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線上遊戲第三季獲利不如預期, 是因為連貓咪都轉戰玩掌上型遊戲機了嗎?

台股今天大跌，線上遊戲股在一線大廠第3季獲利不如預期，大出
市場預料，以及股價漲多下，全面回檔，華義 (3086) 、宇峻
(3546) 更被打入跌停，其餘個股也重挫。

今年宅經濟概念當道，遊戲業者爭相推出新作，早在仍屬淡季的
第2季就大打行銷戰，被玩家形容為「把淡季當旺季打」，第3季
業者更全力推案，各類廣告舖天蓋地，看得玩家眼花撩亂。

橘子 (6180) 第3季營業費用即因此高達6.27億元，足足比第2季
多出1.2億元，其中廣告費用就佔2億元，嚴重拖累獲利，加上當季
新遊戲表現不如預期，使其第3季稅前盈餘僅有1980.4萬元，稅後
盈餘更僅餘11.6萬元，差點落入虧損。

智冠 (5478) 實際負責遊戲營運的子公司遊戲新幹線，第3季營業
費用亦達2.34億元，也比第2季高出0.17億元，其中廣告費用比重
亦高，加上中國市場虧損0.18億元，使其當季出現116.1萬元的
稅後虧損，也使智冠第3季稅後盈餘僅2.61億元，不如法人預期。

相形之下，仍以遊戲機為主要收益來源的鈊象 (3293) ，今年暑假
並未為其線上遊戲額外增加行銷開支，僅以藝人豬哥亮代言的麻將
遊戲「明星三缺一online」應戰，反而讓觀眾留下深刻印象，也使
其第3季未受拖累，EPS攀升至4.78元的單季歷史新高。