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遠百(2903)
十一長假、集團作帳及ECFA題材，加上今年獲利將較去年大幅成長，未來股價創新高機率相當高。
味全(1201)
康師傅即將回台發行TDR，接著將辦理現增，公司派作多心態濃，對於股價將有激勵作用。
兆豐金(2886)
中國銀監會批准蘇州代表處成立，前八個月每股稅後盈餘達0.99元，經營績效佳。
永豐金(2890)
外資持續大幅加碼，可能是首家中國銀行參股的金融股，具都更商機題材。
新光金(2888)
受到MOU簽訂在即，挾著登陸有望及龐大資產題材，且股價低的優勢受矚目。
國碩(2406)
減資後重新掛牌，轉投資公司碩禾即將於11月掛牌，成為國碩金雞母。
尖點(8021)
9月合併營收達1.65億創今年新高，Q3獲利超過上半年總和，鑚針市佔今明年持續拉升。
憶聲(3024)
轉投資公司新加坡亞憶最慢年底回台發行TDR，Q3起獲利加快，助憶聲下半年轉虧為盈。
泰金寶(9105)
營運穩健，具規模競爭優勢，製造管理能力強是利基所在。
普安(2495)
雲端運算題材興起，且Q4客戶訂單回籠成長大，明年Q1續成長。
現在就是買點
台股現在就是買點，有持股的人不需急著出脫，
第四季台股還有高點可期。時值中國十一長假，今年以來表現最為
凌厲的新興亞洲市場，漲勢也暫歇，但投資長仍將台股的投資焦點
和中國經濟發展密切連結，並相當看好中國的市場影響力，認為在
中國的積極拼經濟下，台灣未來一段時間，仍將是最直接受惠的市
場。可以很確認的是，中國一定會積極拼經濟，今年以來，中國陸
續推出家電下鄉、汽車下鄉、寬鬆貨幣政策等，都讓台股與陸股的
股市連動性越來越高，中國龐大的內需、民生消費及基礎建設商機，
都會讓台灣廠商受惠，而其中又以半導體、面板、鋼鐵、塑化、中概
族群及資產股，受惠程度最大。台灣是以出口為導向的經濟體，受到
全球景氣的影響相當大，近年台灣對於中國與新興亞洲的貿易依存度
已有明顯的逐年攀升趨勢，中國的持續成長，可望讓台灣持續受惠。
從現在到農曆年前，是中國的銷售旺季，能和中國市場銷售旺季連結
的產業，就可望受惠，且不管是電子或傳產股，都有輪漲的機會。
整體而言，最重要的是，市場的資金動能還是相當充沛，加上目前
股價淨值比僅約1.7倍，仍低於20年平均的2倍，處於長期合理水準，
在資金動能還相當充沛下，投資長看好台股第四季甚至明年第一季的
表現。至於台股今年高點會落在哪？投資長說，他想像的高點還沒到，
個人對台股的投資，坦言還沒獲利了結。至於目前元大投信旗下的
台股基金水位，他則形容：「已經沒得加了」，持股幾乎是處於滿檔
水位，對於台股後市的樂觀看法，由此可見。
雲端運算技術帶動新商機
雲端運算技術（Cloud Computing）最早是由Amazon所提出的
一種軟體技術，因應網路購物平台而生的雲端運算，之後Google、
Microsoft也跟進，而這個技術或者說這個概念，其實已經早就存在
我們的生活中，而且應用持續擴大，成為不可或缺的一部分。由於
介面設計成功，使得雲端運算平易近人，是你我日常生活中都會用到
的，舉例來說，Google能在一秒鐘內搜尋超過全球一億個網頁，用
的就是這種技術，其原理就是利用他處的龐大高速主機，為大家處理
所有的資訊與運算。 只要你的網路頻寬夠，大部分的事情都可以在
網路上完成，與你的電腦性能無關，這讓英特爾與微軟都很擔心，
因為雲端運算技術或者概念一旦普及，個人ＰＣ主機、軟體還需要
升級？這將弱化WINTEL的價值。 在網路上寫稿、圖形運算、儲存
資料、建立行事曆、搜尋資料、分享影片、交換資訊等等，只要連
上網，其他一切可以在網上進行，所以電腦的功能就只剩連網，其他
的交給遠端的主機去工作，這就是運端運算的概念。還記得廣達董事
長林百里心目中的秘密武器ＭＩＤ？這個小小的上網機，沒有強大的
ＰＣ功能當後盾，支持他看好ＭＩＤ（Mobile Internet Device）
的原因，就在雲端了。 除了ＭＩＤ這類型的產品外，小筆電也將是
其中受惠的產品，除此最重要的就是雲端運算資料後送所需要的龐大
磁碟陣列（disk array）商機了。 目前全球磁碟陣列大廠有ＥＭＣ、
ＩＢＭ、ＨＰ、普安（2495）等，而普安市場占有率一五％，主要
以自有品牌為主。普安近期通過虛擬運算軟體大廠VMware多項光纖
通道的產品認證，正式打入雲端運算用磁碟陣列的主要供應商。磁碟
陣列是由陣列控制器控制下的多個磁碟機所構成，普安是全球第三大
磁碟陣列廠商，度過企業支出低迷期後，在雲端運算的時代悄悄來到
後，開啟另一個黃金成長期，當然不令人意外。除普安之外，國內同
質性廠商還有喬鼎與世仰，不過在技術上與普安有不小的差距。 雲端
的商機除磁碟陣列之外，因為頻寬的需求，還有光纖相關產業可以期
待，英特爾也開始進行光纖通道ＰＣ的研發，而其他衍生的商機還
待值得發掘，雲上的故事才開始上演。
Q4最亮點 賺TDR的錢
TDR掛牌將是第四季行情的最亮點！精熙TDR將在十月八日掛牌，新
焦點將在十月十二日掛牌，康師傅的TDR也預計將在明年第一季回台，
其間還有巨騰、三陽車、美鋼等TDR將掛牌，除了各檔TDR本身的蜜月
行情之外，相關股東也將因此受惠，彼此串起了第四季行情的攻擊火網。
頂新成為一○一大樓最大民股股東，獲得副董寶座，已經發下豪語，
一○一明年將可望賺錢，這對於一○一的其他股東，例如華新（1605）
等而言，將是包袱變元寶的利多。康師傅另一個大動作，就是預備在
明年第一季回台發行TDR，旺旺TDR（9151）一上市就大漲八八％，
巨騰（9136）蜜月期也是大漲九三％，若加計二、三度蜜月，累積漲幅
高達一八三％，以康師傅在中國一萬多個通路點的價值來看，未來的
TDR蜜月行情絕不可小覷。十月八日以及十二日精熙TDR與新焦點TDR
將陸續掛牌，其他像是泰國美鋼、新加坡亞憶、越南三陽Vemp等也要
陸續回台發行TDR，可以預期，在第四季到明年第一季的行情中，TDR
以及其相關個股，無疑是攻堅主軸之一。而TDR的熱情表現，有提高了
台股在國際金融市場的能見度，對於外資加碼台股亦具有正面意義。
何謂TDR？
1.何謂存託憑證(DR—Depositary Receipt) 存託憑證是一種可轉讓
的有價證券。先由上市公司或出售股東，將公司股票交付保管機構保管，
再經存託機構發行表彰該股票權利的憑證後，售予市場上有意購買之投資人。
2.存託憑證之種類 依存託憑證發行地不同區分：例如在美國市場發行就稱
ADR、在日本發行者稱為JDR、在全球各地發行流通者則稱為GDR
(GLOBAL DR) ，在台灣發行者 稱為TDR（Taiwan Depositary Receipt）。
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