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9月營收交出好成績，加上新加坡12吋廠開始佈建40/45奈米
產能等利多題材，帶動聯電(2303)股價今日走揚，摩根大通
證券也看好聯電營運改善所帶來的re-rating題材，將目標
價調高至，重申「加碼」。

雖然營收傳出好消息，不過外資昨日終結連六買，由買轉賣了
1.7萬張，法人認為，外資在9月大買聯電後，買盤力道短線有
縮手跡象，隨著今年以來已有40%的漲幅，外資態度將是決定
後續表現的主要因素。

摩根大通證券指出，雖然聯電漲幅頗大，但經營團隊專注本業
的效應持續顯現，加上營業費用控制良好，使得價值面還有繼續
提升的空間，也帶動獲利能見度轉佳，預估未來兩年毛利的年
複合成長率可達45%。

摩根大通證券並預估，聯電在65奈米製程的市占率可望從第一季
的10%，到明年增加一倍，而且隨著產能利用率提升以及平均
銷售價格(ASP)持穩，預估聯電的毛利率在明年可以回到25%
左右的水準。

聯電9月營收達新台幣95.35億元，創下23個月以來的新高，
比8月成長5.23%。法人指出，這使得第三季營收達到274.06
億元，比上一季成長21.1%，優於市場平均預期的16%，由於
庫存水位仍低，加上客戶需求仍然強勁，預估第四季出貨可望持平。

聯電昨日也宣希，為擴大產能並進行45/40奈米製程生產，聯電
位於新加坡之生產基地Fab 12i已啟動積極之擴產計畫。法人預估，
在12i開始擴產，在南科的12B廠也開始裝機的情況下，預估聯電
明年的資本支出將達到10億美元，產能會比今年增加9%。