摩根大通證券台股研究部主管賴以哲今天出具最新汽車類股研究報告
指出,7月台灣汽車銷售傳驚喜,儘管沒有低基期效應,7月整體汽車
營收年增24%、月增25%,顯示隨著台灣經濟復甦,台灣可自由支配
支出已逐漸改善,因此維持今年全年汽車銷售預測達34萬部,年增18%,
汽車類股首選裕隆 (2201) ,其次為中華車 (2204) ,評等皆為加碼,
目標價分別為51元、31元。

賴以哲表示,ECFA是汽車類股下一個大題材,在兩岸目前簽署的ECFA架構
下,僅部分汽車零組件納入早收清單及可望受惠於關稅調降,但尚未涵蓋整
輛車的進、出口部分,預期兩岸在下半年至明年間將會把車輛出口納入ECFA
協商,如果能成行的話,對汽車類股將是一大利多。

賴以哲分析,裕隆在中國大陸發展有突破性表現,近期與大陸第4大汽車集團
東風合資的東風裕隆汽車,昨日接獲大陸國家發展改革委員會核准,初期資本
額為人民幣15.5億元(約新台幣73.1億元),雙方各持股50%,將會自2012年
起生產裕隆自有品牌汽車,一旦於明年底前順利投產,將有助於激勵裕隆營收
及獲利表現。

賴以哲認為,上半年營收成長動能佳,預期裕隆車、中華車上半年獲利表現
強勁,包括受到中國大陸的長投獲利貢獻以及毛利維持一定水準所帶動,重申
裕隆車、中華車評等皆為加碼,目標價分別為51元、31元。

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